翻翻配资管涛谈人民币汇率贬值:市场若对汇率波折过度反应 很有可能被再次打脸

发布时间:2019-05-14 13:22:45 来源:

  今年前4个月,人民币兑美元汇率先涨后跌,中间价累计升值2.0%,境内收盘价累计升值1.9%。同时,CFETS人民币汇率指数累计升值2.5%,多边汇率的升幅甚至大于双边汇率的变化。但进入5月份以来,受市场消息面的影响,截止13日,人民币汇率中间价较上月末下跌0.98%,令今年以来中间价升幅收窄至1.0%;收盘价下跌1.97%,令今年以来收盘价由升转跌,跌幅达0.1%。

  今年第一季度,中国经济运行开局良好,实际增长与上季基本持平,且处于宏观调控目标6.0%至6.5%的区间上端。去年上半年,国内去杠杆、严监管,叠加对外经贸关系不利变化的外部冲击,导致国内经济下行压力加大。但自去年下半年起,宏观经济政策开始预调微调,经济内外均衡协调发展的格局进一步巩固。不论从财政政策还是货币政策来看,与其他主要经济体相比,中国尚有较大调整空间。而且,通过深化改革、扩大开放,有望进一步释放政策红利,激发微观市场活力。因此,目前中国经济承受外部冲击的能力明显增强,经济稳增长有较大底气。经济稳是货币稳的基础。维持人民币汇率在均衡合理水平上基本稳定也就有了重要保障。

  市场汇率围绕均衡汇率上下波动是市场规律使然。外汇市场通常处于多重均衡状态下,即在给定的基本面因素下,当市场情绪偏多时,会选择性地相信好的消息,导致汇率过度上涨;当市场情绪偏空时,会选择性地相信坏的消息,导致汇率过度下跌。本轮人民币汇率的快速调整,显然是因为对外经贸磋商形势突变引发的市场避险情绪上升。截止5月13日,人民币汇率中间价较上月末累计下跌六分七厘钱,其中收盘价相对当日中间价偏弱累计贡献了六分钱,贡献了中间价跌幅的90.0%。同期,境内只有1个交易日收盘价相对当日中间价偏强,且所有交易日境外人民币汇率交易价相对境内收盘价偏弱。受此影响,CFETS人民币汇率指数下跌1.06%。

  然而,市场预期总是善变的。当前,中国对外经贸关系还在进一步演变。如果市场认为利空兑现,则人民币汇率有可能止跌甚至反弹;如果市场认为情况会进一步恶化,则人民币汇率有可能进一步寻底。在前一种情形下,人民币汇率自然不会跌破心理关口;在后一种情形下,则人民币汇率的心理关口又将遭受考验。无论政府还是市场,都有必要在情景分析、压力测试的基础上做好应对预案。特别是对政府来讲,任何政策选择都有利有弊,没有无痛的选择,政策选择就是取舍。同时,政策选择不仅是想不想的问题,还要考虑能不能的问题。政府应该从最坏处准备争取最好

相关热词搜索: 配资盘 股市配资

相关新闻

热点新闻